スペインのインフラ総合会社ACS Groupの売上高は349億3700万ユーロ（前年比10.5％減）、EBITDA（利息・税金・減価償却前利益）は23億9700万ユーロ（同23.9%減）、純利益（非経常的影響を除いた調整後）は5億7400万ユーロ（同40.3%減）となった（図表1）。
ACS Groupの事業は、インフラ事業（建設事業の子会社にDragadosとドイツHOCHTIEF、コンセッション事業の子会社にIridiumとAbertis）、電力・エネルギー施設・モビリティ等の産業サービス事業（子会社にACS Servicios Comunicaciones y Energía）、施設のファシリティ・マネジメント（FM）のサービス事業（子会社にClece）に大別できる。2020年決算では、いずれもCOVID-19の影響を大きく受けた。特にコンセッション事業で、子会社Abertisによる貢献が大幅に落ち込んだため、純利益が前年の2億5500万ユーロから、20年は−100万ユーロに激減した（図表2）。
図表1 2020年の決算概要
（出所）ACS 2020 Results Report
図表2 事業別の収益状況
（出所）ACS 2020 Results Report
子会社Abertisはメキシコ、米国でコンセッション会社の株式取得
ACSのコンセッション事業は、100%出資の子会社Iridiumによる事業と、30%を出資する多国籍の道路運営会社Abertis（ACSが50.4%出資するHOCHTIEFもAbertisに20%出資）からの貢献に大別される。2020年の損益は、スペイン、フランスでの売上比率が大きいAbertisの大幅な売上高減少の影響を受けて、100万ユーロの損失（前年は2億5500万ユーロの利益）となっている。
スペイン、フランス、ブラジル、チリをはじめ、15カ国で8600km超の有料道路を管理するAbertisの2020年のパフォーマンスは低調だった。売上高は40億5400万ユーロ（前年比24％減）、EBITDA 26億2800万ユーロ（同30%減）、純利益3億6500万ユーロ（同66%減）。ACSグループの純利益に対するAbertisの貢献は−3450万ユーロで、そのうちの−2560万ユーロはACSの30%の直接出資分に相当し、残り−890万ユーロはHOCHTIEFを通じた間接出資分に相当する（図表3）。Abertisの減収減益の要因は、各国の封鎖と移動制限によるもので、3月中旬以降、第2四半期（Q2）にかけて交通量が急減し、通年の1日平均交通量は前年比21%減だった（図表4）。
一方、Abertisは20年6月、メキシコ最大の道路事業者の一つであるRed de Carreteras de Occidente（RCO）の株式76％をGoldman Sachs Infrastructure Partners（GSIP）から取得した。RCOの株式53％に14億7700万ユーロを投じた（残りはシンガポールの投資会社GIC）。さらに12月には、Abertis とManulife Investment Managementが、米国バージニア州のElizabeth River Crossings（ERC）の全株式を「Macquarie Infrastructure Partners II＋Skanska」から取得。AbertisはERCの株式55.2%に約10億ユーロを投じた（残り44.8%はManulife Investment Managementが取得）。コンセッションの残存期間は2070年4月までだ。
Iridiumは、スペインで6つのシャドートール・コンセッションの全株式を保有していた持ち株会社の株式74％の売却を2020年上半期に完了した。現在、コンセッション会社の株式26％を保有するとともに、これら資産の管理・運営は継続している。
図表3 コンセッション事業の内訳
Abertisの貢献が−3450万ユーロで、前年から2億8000万ユーロ減っている （出所）ACS 2020 Results Presentation
図表4 Abertisが運営する道路の各月交通量の前年比較
4月には前年比64.4%減にまで落ち込んだ。Q3で持ち直したものの、Q4でやや低下 （出所）ACS 2020 Results Report